Hoja de ruta de la devaluación, inflación y tipo de cambio

El tipo de cambio real (TCN ajustado por el cociente IPC EE UU/IPC Argentina) se deterioró en forma casi constante luego de la devaluación del 200% (dólar de 1 a 3) en 2002.

En la gestión de Macri la tasa de devaluación acumulada fue del 187%, cuando el dólar pasó de $9,80 en diciembre de 2015 al precio actual de $28,2. En igual período la presente gestión acumula una tasa de inflación del 97%.

Inflación acumulada dic 2002 a mayo 2018

Devaluación acumulada dic 2002 mayo 2018 865,8%

Gráfico o imagen disponible en el informe en PDF.

En los últimos 15 años el tipo de cambio revistió fuerte atraso en virtud de que se utilizó como herramienta para anclar la inflación.

Macri durante sus 2 primeros años aumentó el stock de deuda bruta en un 50% y duplicó los intereses de la misma. La corrida cambiaria fue inevitable porque empíricamente Argentina tiene un exceso de gasto de US$ 30/35.000M que debe cubrir con financiamiento externo.

En los próximos 6/9 meses el escenario más posible es que se mantenga el tipo de cambio real, o sea evitar el atraso, y habrá una fuerte traslación de la devaluación a los precios. Esto provocará inexorablemente en una caída del salario real, de manera que el gasto de la economía se verá reducido a efectos de reducir el gran desequilibrio de la cuenta corriente del balance de pagos.