Alzas de tasas en argentina crean problemas de deuda corporativa

BLOOMBERG / 8 DE MAYO, 2018

Por Pablo Gonzalez con la colaboración de Andres R. Martinez.

Cuente a las empresas más pequeñas de Argentina entre las víctimas de los tres sorpresivos aumentos de tasas de interés que están repercutiendo en toda la economía, señaló Federico Mac Dougall de First Corporate Finance Advisors SA.

Mac Dougall, el jefe de reestructuración de la empresa con sede en Buenos Aires, dijo que el número de empresas en dificultades que buscan su asesoría se ha triplicado este año y ha aumentado a niveles que no ha visto desde el 2003 después del incumplimiento soberano de Argentina. Y lo peor está por llegar después de que el banco central elevara la tasa clave a un récord mundial del 40 por ciento en tres intervenciones en 10 días para limitar una venta masiva del peso.

“Puede que ese nivel de tasas de interés detenga la fortaleza del dólar momentáneamente, pero golpea severamente a las pequeñas y medianas empresas, destruyendo su capacidad para operar”, dijo Mac Dougall por teléfono. “Esta tasa es intolerable durante más de un mes”.

Las empresas que dependen del crédito para pagar salarios mensuales y otros gastos sienten de inmediato el impacto de las tasas más altas.

Muchas de ellas deberán buscar una reestructuración rápida de deuda para sobrevivir, dijo Mac Dougall, quien identificó entre los sectores más afectados a los textiles, productos básicos de consumo, producción industrial y transporte.

First Corporate Finance Advisors ha recibido este año 18 solicitudes para asesorar a empresas en dificultades y están trabajando en 10 reestructuraciones, dijo. Las compañías que asesoran en su reorganización tienen préstamos promedio de 1.000 millones de pesos (US$45,8 millones).

Sin embargo, esa cifra puede crecer a medida que reciben consultas de empresas minoristas con mayores cargas de deuda, según Mac Dougall.

El 2015, la firma trabajó en la reestructuración de US$900 millones de la empresa de medios y petróleo Grupo Indalo S.A. También trabajó con la farmacéutica Sidus SA en 2013 y las operaciones locales de Yves Saint Laurent en 2012.

Las dificultades de las empresas más pequeñas de Argentina se remontan al 2013 cuando la tasa de depósitos de referencia Badlar subió por encima del 15 por ciento y desde entonces se ha mantenido allí, según Mac Dougall.

“Las empresas han consumido su capital de trabajo desde entonces ya que no pueden obtener financiamiento racional”, dijo. “Las grandes empresas con acceso a financiamiento internacional están en una mejor posición, pero las medianas y pequeñas empresas están en problemas”.