Utilización de la capacidad industrial instalada 2017

Habrán leído en los diarios una noticia de evidente sesgo electoral relacionado con la recuperación y los brotes verdes:

http://www.ambito.com/898781-la-industria-subio-51-en-agosto-y-sumo-su-cuarta- alza-consecutiva

Se dice que la "utilización de la capacidad instalada trepó al 67,1% en junio, el nivel más alto desde noviembre, con seis rubros por encima de ese promedio, debido al crecimiento de la actividad fabril en el sexto mes del año, que mostró una mejora de 6,6% interanual. El ministro de Producción, Francisco Cabrera, hizo un comentario "que desde el Gobierno están muy contentos y optimistas con los resultados de la Industria".

Por otro lado el ministro, en una muestra mas de ocultamiento y distorsión, agregaba que "hay un crecimiento económico desde fines de 2016. Hasta el ultimo trimestre del año 2016, la economía estuvo en una situación difícil, sobre todo la producción. Pero ya llevamos cuatro trimestres de crecimiento claro de la economía y una clara baja de la inflación", sin ninguna mención a lo que pasaba antes del 2016.

En realidad si se hiciera una lectura más amplia de la capacidad industrial se observaría un panorama totalmente diferente. La UCI está afectada por un ciclo que depende seguramente de los ajustes salariales, las vacaciones y la actividad productiva, crece los primeros meses del año, cae hacia mitad de año, y vuelve a crecer en el 3 trimestre para caer nuevamente y en forma vertical hacia fin de año.

Por ejemplo si bien, en el periodo de Enero 13 hasta Agosto 17, la caída de la UCI ha sido continua como se observa en el gráfico a continuación, puede distinguir 2 periodos claramente marcados.

En el primero (Enero13/Sept15) se alcanzó una cumbre del 75% promedio de capacidad utilizada en Sept13 y los picos se mantuvieron dentro de esa escala hasta Sept15, con un promedio de 70% de capacidad utilizada. En el segundo (Oct15/Agos17) luego de la caída cíclica a fines de 2015 y principios de 16, posteriormente no se pudo estabilizar en un estadio promedio superior (como el periodo anterior) sino que se ubico dentro de una escala de 65% de capacidad instalada. Más aún ese 67,1, que menciona Cabrera, es inferior al 68,4 de noviembre 16.

Se agregan los gráficos de ambos periodos para observar con precisión que la UCI nunca se ha recuperado de la caída de principios de 2016 y el ciclo se ha nivelado en una escala inferior. Esa caída del pico de 75 Sept13 hasta el 67,3 de la última medición significan 7,5 puntos menos de UCI.

Gráfico o imagen disponible en el informe en PDF.

RIG Diciembre 2017